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上市保险公司群像:国寿、平安相爱相杀,新华有个性,众安有故事

      各领风骚数百年。

      上市保险公司2017年年报披露进入尾声,截至3月26日,众安在线、中国平安、新华保险、中国人寿、中国太平、中国人保、人保财险(以披露时间为序)相继交出答卷。

      根据21世纪经济报道记者观察和采访,一些焦点问题折射出保险“江湖沉浮”:中国人寿市场份额基本稳住,但是平安人寿来势汹汹,你来我往在所难免;新华保险转型成效初显;众安在线生态布局此起彼伏,上市首年陷入巨亏尴尬。


中国人寿:全年保费收入将不会负增长


      中国人寿的烦恼,亦是保险行业的痛处。

      2017年,中国人寿实现保费收入5119.66亿元,同比增长18.9%;市场份额约为19.7%,位居国内寿险行业首位。不过,中国人寿似乎正在遭遇“中年危机”,虽然市场份额较上年略有微跌、基本稳住,但是面对2018年1月保费收入的负增长及平安人寿的迎头赶上,难免心有余悸。

      对此,中国人寿总裁林岱仁在2017年业绩发布会上接受21世纪经济报道记者提问时表示,今年以来,寿险行业保费增速下降主要存在两大原因。“一是在严监管下,保险产品的期限、领取及保障方式等都发生了较大变化,销售难度增加,销售人员还处在适应过程中;二是在市场资金紧张情况下,其他理财产品收益率提高,保险产品竞争力减弱,销售受到冲击。”

      林岱仁续称,对于中国人寿而言,主要因为内部业务结构调整尚未完全到位。“2017年,中国人寿5000多亿元保费收入中,银保趸交有600多亿元,这较上年已经减少近100亿元。2018年,银保趸交原本计划再缩减100亿元,控制在500亿元内,依据往年情况,这一额度在‘ 开门红’ 几天内便会销售一空,但是截至目前,实际销售不足60亿元,造成较大缺口,因此保费收入下滑。”

      事实上,曾经相当一段时间,在中国人寿的全年保费收入中,银保趸交占有半壁江山,这意味着长期性业务占比较低,导致续期保费占比较低,最终连续多年保费收入徘徊在3000亿元左右。

      见斑窥豹。中国人寿尚且如此,其他寿险公司处境可想而知。“中国人寿保费收入负增长好于行业整体数据。目前,负增长速度每天都在下降,已从20%降到个位数,全年保费收入将不会负增长。究其原因,主要是中国人寿期交业务的续期保费增长较快。2018年,预计续期保费将接近3600亿元,增加700亿元。截至目前,续期保费已经增加400亿元,将逐月抵消趸交形成的缺口。”林岱仁坦言。

      无论是对中国人寿,还是对保险行业而言,转型依然是关键词。对此,林岱仁建议,“第一,继续压缩趸交规模,因为趸交保费不能保证业务稳定增长,保费价值较低。第二,加快银保期交业务发展,中国人寿银保渠道现有两支队伍,一支客户经理队伍,既负责银保趸交也负责柜面相关期交业务,还有一支规划师队伍,全力以赴发展期交业务。第三,加快发展中长期期交业务,让续期保费更加稳定。”


中国平安:代理人收入达当地平均工资1.5倍


      平安人寿正在逆袭。

      2018年1月,平安人寿保费收入力压过手,登顶寿险行业盟主宝座。事实上,这一过程有迹可循。例如,平安人寿的个险业务虽在大中城市的经营能力可圈可点,但在农村、县域市场却与中国人寿存在一定差距。2016年,为加强在农村、县域市场中的发展力度,平安人寿沿袭13年的区域事业部管理制迎来变革,原东、西、南、北四区事业部重新调整,转为按一、二元市场及业务条线划分的管理架构。

      其中,变革的重点在于划分了“一元事业群”和“二元事业群”。一元事业群包括9个中心城市以及11个经济较发达且地级市发展较好的市或省份及地区;二元事业群包括另13个省份及地区,以及12个经济欠发达省份及地区。

      不过,不以保费论英雄,业务成色才是关键。对此,中国平安常务副总经理兼首席保险业务执行官李源祥在2017年业绩发布会上介绍,“中国平安寿险的核心业务是中长期保障及储蓄型产品,以期交为主,这使得过去几年新业务价值率稳定提升。2017年,中国平安代理人队伍发展健康,代理人收入达到当地社会平均工资的1.5倍,中层以上的干部收入继续提升。”

      2017年,中国平安寿险及健康险业务的新业务价值同比增长32.6%至673.57亿元。此外,中国平安代理人规模同比增长24.8%至138.60万人,达到历史新高;代理人人均每月首年规模保费8373元,同比增长7.1%。

      更为值得关注的是剩余边际指标。剩余边际是保险公司特有的概念,因为保单利润是长期释放的过程,为了更好展现当前价值,所以引入这一概念。对于保险公司而言,剩余边际是考量寿险长期持续利润的重要指标,是会计利润的核心来源。

      2017年,中国平安寿险及健康险业务的剩余边际余额增长35.5%至6163.19亿元,该指标的稳定增长,为营运利润带来持续的贡献。同期,中国平安寿险及健康险业务实现归母营运利润521.28亿元,同比增长29.7%。

      对于中国寿险市场的发展前景,李源祥指出,“中国平安不是特别关注市场占有率、市盈率这些指标。中国是全世界最好的寿险市场,潜力巨大,成长力高、盈利性高,整个同业包括几大寿险公司应该相互协作,共同做好市场。”


新华保险:将附加险作为新业务增长点


      转型中的新华保险,已经初步形成了续期拉动的保费增长模式。

      2017年,新华保险实现保费收入1092.94亿元。其中,首年期交保费278.09亿元,同比增长17.4%,十年期及以上业务成为首年期交的主要来源,达到183.11亿元,同比增长29.6% ;一年新业务价值120.63亿元,同比增长15.4%;新业务价值率39.7%,同比提升17.3个百分点。

      不过,2017年,新华保险首年保费收入318.26亿元,同比下降33.25%。这使得外界对其营销队伍产生疑虑。2017年,新华保险个险渠道规模人力近34.8万人,同比增长6.1%;月均举绩人力15.1万人,同比下降1.4%;月均举绩率46.8%,同比下降7.1个百分点;月均人均综合产能5801元,同比持平。

      对此,新华保险董事长兼首席执行官万峰对21世纪经济报道记者表示,“营销员的留存率受到生存状况影响,而影响生存状况的因素包括当期收入及长期收入。寿险公司在处理这一问题时,不少公司侧重新人津贴,但不注重新人佣金,这意味着给予当期利益较大,长期利益较小。 新华保险对新人津贴进行了调整,甚至在有些地方取消了新人津贴,大力推动佣金业务。”

      万峰强调,新华保险要防止盲目扩张营销队伍。如果扩张之后留不下来,便会造成资源浪费,要建成一支“强军”,而不是“大军”。新华保险将围绕“三高”队伍(高举绩率、高人均产能和高留存率)发展目标,实施高中层稳定、底层适当流动的发展策略,将营销员培养成为客户生、老、病、死、残提供保障计划的“风险管理师”。

      此外,万峰指出,“过去新华保险的1900万客户中,相当一部分都是‘裸单’,即没有附加险。经过研究,市场上较好的寿险公司一份主险可以附加五份附加险,附加险的保费收入和佣金都大于主险,所以希望进一步挖掘客户现有的附加险,通过附加险提高销售能力。自2017年起,新华保险的新单销售中,组合新单达到70%甚至80%,未来还将继续大力发展保障型保险产品,将附加险作为新的业务增长点。”

      值得一提的是,2017年,新华保险健康险保费收入达到312.62亿元,其中新单保费111.75亿元,占首年保费的比例达到35%,占比较2015年底攀升20个百分点。对此,万峰透露,“新华保险在两年前转型时,便明确要加大健康险发展力度,虽然2018年1月销售情况存在一定压力,但是不会调低对健康险的预期目标。”根据新华保险转型安排,2018年起开始与银行沟通,尝试推动健康险在银行渠道推广,并希望推动健康险和附加险的组合销售。


众安在线:发展消费金融等三大生态


       2017年,众安在线保费收入59.54亿元,同比增长74.71%。具体从生态布局看,占比最高的是生活消费生态,保费收入17.9亿元,同比增长10%,占总保费收入的30%。

       不过,生活消费生态保费收入增速最慢,占总保费收入比也在进一步下降。其中,2014年、2015年、2016年和2017年,众安在线退货运费险保费收入分别为6.13亿元、12.98亿元、11.94亿元和12.25亿元,分别占其同期总保费收入的77.2%、56.9%、35.0%和20%。

       同时,增速最快的是健康生态,保费收入12亿元,同比增长410%,占总保费收入的20.2%。其中,来自“尊享e生”以及蚂蚁金服“好医保”生态的保费收入6.41亿元。此外,备受关注的汽车生态保费收入0.79亿元,占总保费收入比为1.3%。

       对此,众安在线CEO陈劲在2017年业绩发布会上表示,在巩固发展原有的生活消费、航旅生态的基础上,众安在线将致力于发展消费金融、健康、汽车三大新兴生态。

       值得一提的是,2017年,众安在线亏损9.96亿元。究其原因,众安首席财务官邓锐民表示,一是因较长年期业务快速增长,导致未到期责任准备金大幅增加;二是经营及行政开支因人员及研发投资大幅增加;三是生态系统伙伴平台手续费、佣金和咨询费及服务费大幅增长;四是由于外汇管理方面的程序要求,上市融资款延迟汇入境内,受港币对人民币贬值的影响,导致汇兑损失。

       而在上市前,众安在线曾一改财险公司经营多年方能扭亏为盈的惯例,除2013年亏损外,2014年、2015年和2016年净利润分别为0.37亿元、0.44亿元和0.09亿元。其中,2016年,众安在线一季度净利润亏损3.82亿元,之后二三四季度的盈利始终在填补一季度的亏损,直到三季度亏损仍超2亿元,但是四季度发生逆转,实现净利润2.4亿元,超过二三季度之和,使得年度保持盈利。

       此外,2017年,众安在线综合成本率高达133.10%,同比增加28.4%。其中,综合赔付率为59.5%,综合费用率高达73.6%。与之对比,2017年,位居财险市场份额首位的人保财险综合成本率97.0%,同比下降1.1个百分点。

       招银国际最新发布的研究报告显示,将众安在线评级进行下调,从买入评级下调至持有评级。这是众安在线上市以来首次遭遇卖方机构下调评级。
 
 
 
 
原文链接:http://www.21jingji.com/2018/3-27/zNMDEzODBfMTQyNzEzNA.html

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